央視網消息：美國國債(zhai) 收益率日前接連創下多年新高。專(zhuan) 家表示，債(zhai) 券收益率與(yu) 債(zhai) 券價(jia) 格成反比，近期中長期美債(zhai) 收益率大幅上行，也使得相應期限的美國國債(zhai) 價(jia) 格出現明顯下跌。這反映出市場認為(wei) 美國高通脹狀況可能會(hui) 延續更長時間。

　　數據顯示，截至美國當地時間10月6日，3個(ge) 月、2年、5年、10年、30年期美國國債(zhai) 收益率分別較8月末上漲7個(ge) 基點、23個(ge) 基點、52個(ge) 基點、69個(ge) 基點、75個(ge) 基點。其中，5年、10年、30年期美國國債(zhai) 收益率已升至近16年以來新高，2年、3個(ge) 月期美國國債(zhai) 收益率更是創下近17年、22年來最高水平。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬：受通脹預期等因素影響，自今年5月中旬以來，美國各期限國債(zhai) 收益率出現普漲行情，隨著近期美國國債(zhai) 市場供求關(guan) 係失衡狀況加劇，導致各期限國債(zhai) 價(jia) 格出現不同程度下跌，美國各期限國債(zhai) 收益率均創下多年來新高。

　　反映出金融市場對美聯儲(chu) 持續高利率的擔憂

　　與(yu) 此同時，美國國債(zhai) 長短期收益率倒掛現象持續。2年期和10年期美國國債(zhai) 收益率倒掛已持續15個(ge) 月，最大倒掛幅度一度高達108個(ge) 基點；3個(ge) 月和10年期美國國債(zhai) 收益率倒掛已持續11個(ge) 月，最大倒掛幅度一度高達189個(ge) 基點。

　　東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青：影響短期國債(zhai) 利率走勢的核心因素是貨幣政策及預期，這意味著市場判斷短期內(nei) 美聯儲(chu) 繼續加息的可能性並不大。而中長期國債(zhai) 收益率主要與(yu) 通脹水平、經濟增長等基本麵因素掛鉤，當前的情況表明，市場認為(wei) 美國高通脹狀況會(hui) 持續更長時間，並預期明年美聯儲(chu) 降息的時間會(hui) 推遲。

　　美國國債(zhai) 目前出現供需失衡現象

　　今年三季度，美國財政部的國債(zhai) 發行淨額超1萬(wan) 億(yi) 美元，創曆史同期新高，預計四季度，美國國債(zhai) 的發行淨額將達到8500億(yi) 美元。但是，在美國國債(zhai) 的需求端，由於(yu) 美聯儲(chu) 持續維持高利率，並且減少對美國國債(zhai) 的購買(mai) 規模，導致美國國債(zhai) 的購買(mai) 方減少。供需失衡在不斷推高美國國債(zhai) 的收益率，帶來債(zhai) 券價(jia) 格下跌。

　　德邦證券首席經濟學家蘆哲：今年下半年以來，美國國債(zhai) 發行量顯著上升，美聯儲(chu) 也在持續進行縮表操作，也就是美聯儲(chu) 在市場上出售美國國債(zhai) ，特別是中長期品種的國債(zhai) ，由此帶來美國國債(zhai) 市場出現明顯的供需失衡，這也加劇了美債(zhai) 收益率的上升和價(jia) 格的下跌。

　　恐將繼續對全球金融與(yu) 貿易穩定產(chan) 生影響

　　伴隨著近期美債(zhai) 收益率的上漲，金融市場出現較大浮動，專(zhuan) 家表示，長遠來看，這種情況未來會(hui) 對全球金融和貿易穩定都產(chan) 生不利影響。

　　國債(zhai) 收益率水平對金融市場的資產(chan) 定價(jia) 有著重要的錨定作用，近期，從(cong) 美國到全球金融市場都出現了較為(wei) 明顯的波動。美元指數維持高位，非美貨幣普遍承壓。

　　對美聯儲(chu) 將“在更長時間內(nei) 保持較高利率”的擔憂，正蔓延至全球金融市場，英國、法國、德國在內(nei) 的歐洲各國政府債(zhai) 券收益率普遍上漲。專(zhuan) 家表示，全球資本回流美歐市場，也給新興(xing) 經濟體(ti) 尤其是債(zhai) 務負擔較重的國家帶來外部壓力。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬：近期，不少發達經濟體(ti) 國債(zhai) 收益率都出現不同程度上行。除了高通脹這一共同的基本麵因素外，美國國債(zhai) 收益率上漲的外溢效應也是一個(ge) 重要原因。美國國債(zhai) 收益率在高位水平持續時間越長，就越可能對全球金融穩定帶來較大衝(chong) 擊。

　　此外，根據世界貿易組織最新預測，2023年，全球商品貿易額僅(jin) 將同比增長0.8%，低於(yu) 4月份預測的增長1.7%，也遠低於(yu) 金融危機以來2.6%的年均增速。

　　東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青：高利率會(hui) 加劇發達經濟體(ti) 經濟減速，導致發達經濟體(ti) 對商品和服務的進口需求下降，因而全球貿易會(hui) 受到持續拖累，這將使得全球的經濟複蘇步伐放緩。

　　從(cong) 去年至今，全球央行購金熱情持續高漲。世界黃金協會(hui) 數據顯示，各國央行8月總計購買(mai) 77噸黃金，過去3個(ge) 月合計購買(mai) 黃金數量達219噸。由於(yu) 美國國債(zhai) 收益率大幅上漲，美元指數表現較為(wei) 強勢，9月下旬以來，國際金價(jia) 出現一定程度回落。

　　德邦證券首席經濟學家蘆哲：自去年以來，對地緣政治衝(chong) 突的擔憂、對衝(chong) 通脹以及長期保值等因素促使全球央行加大黃金購買(mai) 和儲(chu) 備的力度。國際金價(jia) 以美元計價(jia) ，美國國債(zhai) 收益率大幅走高推升美元，勢必會(hui) 對國際金價(jia) 帶來下行壓力。不過，在美國國債(zhai) 收益率持續走高、價(jia) 格大幅下跌的時候，出於(yu) 資產(chan) 保值考慮，不少國家正在持續增加購買(mai) 黃金的行為(wei) 。